从兴起、火热，再到如今一片冷清，P2P网贷市场参与者们在跨过“山和大海”之后，最终离场。
在以清退为主基调的网贷专项整治中，P2P市场持续出清。近日，据央视新闻报道，中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，网贷平台监管经历了很痛苦的阶段，现在走到根本性的转折，从最多时的五六千家到6月底只有29家在运营，专项整治工作可能年底就会基本结束，转入常规监管。另据郭树清透露，出借人的资金还有8000多亿没回收。
业内人士习惯用“过冬”来形容网贷行业的清退大势。其后隐藏着的，或是监管的“一言难尽”，或是平台的困局，抑或是投资者的无奈。但无论怎样，理性看待当前网贷行业所处形势，是在营平台最终实现“安全上岸”（转型或退出）的应有之义。
P2P大幕渐落
回溯P2P发展，火热时人人皆谈P2P，动辄至少20%以上的收益率更是吸引了众多普通用户。但高收益对应高风险，不少平台推出的理财项目，其背后并无真实资产，这就导致投资人的理财资金“打水漂”。
行业野蛮生长背后的风险引发监管关注。2016年8月，原银监会下发《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，联合此后发布的网贷备案登记管理指引、资金存管指引、信息披露指引等文件，网贷行业逐步走上规划化发展道路。
在此背景下，市场出清加速，部分平台开始以被动或主动的形式退出，部分平台则努力拿到“通行证”（网贷备案）。
合规发展目标的推进终究被网贷行业频现的暴雷潮打乱了节奏。2018年6月-8月，唐小僧、牛板金、投之家、钱爸爸、银豆网、草根投资等网贷平台相继暴雷。由于这些平台交易规模和投资者用户数量较大，市场悲观情绪一度到达顶点，挤兑势头随之加剧。那个阶段，几乎所有在营网贷平台都遭遇流动性危机，这亦被业内人士视为行业诞生以来最严重的一次危机。
为了避免市场恐慌情绪蔓延，2018年8月，全国P2P网络借贷风险专项整治办下发《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》（下称《通知》）以及108条《网络借贷信息中介机构合规检查问题清单》，网贷平台备案再迎实质性进展。按照《通知》，监管将合规检查总体分成三个步骤：机构自查、自律检查、行政核查。
按照地方监管要求，网贷平台在推进合规检查的过程中，需要不断降低待还余额、降低出借人数、降低借款人数（即“三降”）。监管此举有意推动网贷平台合规发展，但从现实情况来看，部分平台由于缺少新增业务，随着存量业务不断压缩，后续生存愈发艰难，最终要不退出行业，要不走上“不归路”。
而让部分从投资人挤兑中走出来的网贷平台没有想到的是，2019年会陷入更加艰难的生存境地。
一方面，随着头部P2P平台如团贷网等暴雷，市场恐慌情绪重掀，监管亦在风险中持续收紧，部分中小型网贷平台相继清盘，或是进行转型，抑或是被警方立案；另一方面，经济发展步入下行周期，私募机构跑路、上市公司债券违约等不断上演，包括银行、信托、保险等金融机构均不可避免受到影响，风险抵御能力远不及金融机构的P2P平台更是成为“重灾区”。
而原定于2019年6月完成备案的规划亦无明确消息，在此背景下，P2P平台退出历史舞台逐步成为监管、从业者的共识。
在清退主基调下，国内多个省市宣布取缔辖内网贷机构。据不完全统计，截至目前，包括内蒙古、陕西、吉林、黑龙江、江西等20余省市相继发布公告称，取缔辖内所有网贷机构。
行业发展何以至此
“网贷行业发展何以至此？”这是部分网贷行业观察者不时发出的“灵魂之问”。回看网贷行业这些年，P2P大幕落下，背后涉及多方面原因：平台、监管、投资人均有值得反思之处。“雪崩时，没有一片雪花是无辜的”。
“网贷行业确实是一个稍微努力，就容易进去的赛道。‘挂1挡带点刹车’，往前走才有可能顺利‘下车’，可又有多少人能做到在高速路上‘开慢车’？”
一名在网贷行业发展巅峰时期选择离开的高管坦言，早期确实有不少平台是怀抱好的初心谋求发展，但后续随着监管、市场环境等方面变化，为了维系生存，可能就会采取一些违规手段，“雪球越滚越大，终致倒下。”
从监管角度看，一名接近地方金融办的行业人士接受媒体采访时表示，“针对P2P的监管属于一种运动型治理模式，而这种常规模式的有效性显然有限。一方面，在P2P发展早期，其是否具有金融性质、是否应纳入金融监管视野，监管部门需及时做出判断；另一方面，在明确监管部门之后，监管规则的设置也并未有效跟上。监管未曾想到在P2P检查、备案中会存在如此多的现实难题，比如涉及到央地监管、不同部门的协调等等，最终看似谁都在管，其实可能谁都没有管。”
而从投资人角度来看，很多投资人早期易被高收益所吸引，并不了解高收益需要高风险才能覆盖，且存在不少跟风、侥幸心理，比如抱着 “反正也看不懂，别人投什么我也投什么”的心态参与其中，最终深受其害。而在网贷行业出现舆情危机时，部分投资人盲目挤兑，在一定程度上加剧了平台的危机。
短期内看，网贷风险已掩盖住了行业自身的价值。“这个行业目前给监管更多的印象有点像‘坏孩子’，似乎是风险大于实际的功能，但如果从未来五年、十年、二十年来看，应该相信‘坏孩子’到之后很有可能就成为‘好孩子’，受到大家的认可。”网贷行业某资深观察人士强调，现有的金融体系无法有效覆盖中小微企业的融资需求，且小额信贷管理成本较高，银行等传统金融机构并没有太大意愿做此类业务，最终就得通过互联网金融机构等去做这件事。多方应理性看待行业价值和当前发展形势。
理性应对当前形势
在清退大势下，部分网贷平台逐步清退存量业务，并探寻可行的转型路径。但今年突发的新冠肺炎疫情，又给网贷平台清退带来了一定的挑战。当前，部分在营网贷平台债权转让速度放缓，投资人因恐慌集中到平台挤兑，导致平台出现兑付危机。
所谓“债权”，即投资人A通过网贷平台将钱借给了借款人B，并约定了金额和期限。这时，A就拥有了要求B按约定还款的权利，这就是债权。
假若1个月之后，A急需用钱，但是跟B约好的还款期限未到，A选择把这笔债权转给投资人C，提前拿回这笔钱。这时C就成为了B的债权人，等到了约定的还款期限时，B直接将钱还给C即可，这就是债权转让。
值得注意的是，债转的速度快慢是由市场供需关系决定的。即当市场上同时有10个A和100个C时，P2P平台便能迅速地帮A找到C，这样A能够提前拿回借出去的钱。然而当情况变成100个A和10个C红时，网贷平台找到C的速度就会明显变慢，A就没法立刻拿回借出去的钱。
债转变慢是否意味着平台暴雷或投资人的本金“打水漂”？答案是否定的。即便债权一直没有转让出去，只要借款人按照合同约定好的时间还清借款，出借人一样可以把钱拿回来。比如若A和B约定的借款期限是一年，无论是否存在C这个角色，一年的时间到后，B就得按照约定把钱还给A。
当B因为多种因素未能及时将钱归还给A时，很多投资人便将矛头指向P2P平台，认为P2P平台应该垫付。但事实上，P2P作为信息中介，按照法律法规不能设有资金池。当A将钱借给B时，P2P作为信息中介不能碰这笔钱，只能收取服务费，所以也就没有资金池。因此，当A想要提前收回借给B的钱，P2P平台只能做的就是“寻找”C。
但当下投资人对网贷行业缺乏投资信心，且监管要求平台不能再新增客户等，寻找到C的可能性大大降低。而即便债权到期，受新冠疫情、经济周期、恶意逃废债等多重因素影响，亦存在借款人B未能及时向A归还本金等情况。
“投资人应该理性看待这样的情况，并与P2P平台保持积极良性的沟通，切勿采用极端手段维权，最终可能会得不偿失。”有网贷行业资深观察人士直言，平台也应将债权情况及时告知投资人，避免投资人集中挤兑，妥善化解存量业务风险。此外，监管也应出台具体政策，引导在营网贷平台实现转型或有序退出。
